Die EZB, also die Europäische Zentralbank, spielt eine zentrale Rolle in der gesamten geldpolitischen Politik Europas. Die EZB selbst besteht aus dem Direktorium, dem Rat und dem erweiterten Rat. Sie wird ergänzt durch die nationalen Zentralbanken der teilnehmenden Länder. Ihre absolute Hauptaufgabe besteht in der Gewährleistung der Preisniveaustabilität.
Unter Preisniveaustabilität ist hierbei eine mittelfristige Preissteigerungsrate von maximal 2 % zu verstehen. Diese erreicht sie durch die sogenannte 2 Säulen Strategie. Primär spielt hierbei die wirtschaftliche Analyse eine Rolle, bei welcher kurz- und mittelfristige Risiken für die Preisniveaustabilität anhand zentraler gesamtwirtschaftlicher Variablen gemessen werden. Dies können beispielsweise Wechselkurse, Rohstoffpreise oder die Lohnentwicklung sein. Die 2. Säule stellt die monetäre Analyse dar, bei welcher mittel- bis langfristige Inflationstrends anhand monetärer Indikatoren gemessen werden. Diese können z.B. die Entwicklung der gesamten Geldmenge, die Kredite oder die Überschussliquidität der Banken sein. Durch diese 2 Analysen wird es der EZB daraufhin möglich, geeignete Maßnahmen gegen eine Gefährdung der Preisniveaustabilität zu ergreifen.
Die EZB hat allerdings zahlreiche weitere Aufgaben. So legt sie die Geldpolitik fest und führt diese aus, verwaltet die Währungsreserven und sichert einen reibungslosen Zahlungsverkehr. Des Weiteren ist sie für die Banknotenausgabe zuständig, führt Devisengeschäfte aus und interveniert bei letzteren, sollte dies notwendig sein. Sie trägt zudem zu einer Stabilität des Finanzsystems bei, indem sie die Bankenaufsicht übernimmt, Statistiken erhebt und aufbereitet und eine beratende Funktion für die Kreditinstitute übernimmt.
Um all diese Funktionen und Aufgaben reibungslos zu erfüllen, genießt die EZB eine Reihe von Unabhängigkeiten. Zunächst ist die personelle und finanzielle Unabhängigkeit zu nennen. Erstere bedeutet, dass durch die langen Amtszeiten (z.B. Notenbankpräsidenten 5 Jahre) keine wahlkampfpolitischen Aktionen getätigt werden. Letztere, dass die unabhängigen nationalen Notenbanken die alleinigen Kapitalzeichner sind. Auch politisch ist die EZB vollkommen unabhängig, da sie keinen politischen Weisungen unterworfen ist. Auch operativ darf sie frei über die Wahl der geldpolitischen Instrumente entscheiden. Des Weiteren gilt dies auch für die Institute, bei welchen es sich um unabhängige nationale Notenbanken handelt. Zuletzt ist noch die funktionelle Unabhängigkeit zu nennen, welche die Preisniveaustabilität allen anderen Funktionen bedingungslos voranstellt. Die EZB ist demnach insgesamt eine der zentralen Organe der EU, welches den Finanzmarkt des gesamten Gebiets einschneidend prägt und in seiner jetzigen Form überhaupt erst möglich macht.